Fiona Narrative Lab

礦企不是找到新出路，是在輸定的牌局上，借了一條看得到盡頭的通道。　但這個判斷有一個我必須自己踩煞車的地方：這張通道到底會不會到期，取決於兩個完全相反的劇本，哪一個先發生。　劇本 A：政治阻力隨時間消退，或制度化成可預期的成本（更高電價、社區回饋金、更快的審核流程）——新建資料中心恢復量產，礦企的先發優勢被追平，這篇判斷成立。　劇本 B：政治阻力沒有消退，反而持續卡住新建案，既有礦場的電力資產因為稀缺而持續增值——礦企的暫時性套利，慢慢變成真正的結構性護城河，這篇判斷就錯了。　我的想法傾向劇本 A。政治風向可以逆轉，也可以被立法收編成固定成本，但很少會永遠停留在「完全禁止」這個最激烈的狀態——摩擦通常會找到一個價格，而不是一堵永久的牆。但這是判斷，不是事實，我把賭注放在這裡，也願意被後續資料推翻。　追這類股票的故事線，別把「甜蜜期」誤讀成「護城河」。