Core Narrative
核心敘事
這是這篇 Radar 必須先講清楚的事——微型反應爐根本不是新發明。1960 年代美國陸軍核能計畫（Army Nuclear Power Program）就把微型反應爐部署到阿拉斯加、懷俄明、南極和格陵蘭冰原基地。猶他大學的 TRIGA 研究反應爐運轉超過 50 年。這個技術的物理層面早就解決了。
MASTER LINE / 今日主線
這條敘事中文圈沒人拼起來看——但供應端的解法已經走到部署階段
Today's Radar
Key Signals
關鍵訊號
這不是 demo、不是 PowerPoint、不是「2030 後可能商用」——是真實的訂單在跑：
Editorial View
觀察摘要
PR Newswire 那篇稿子把「核能 + AI」混為一談，但實際上 hyperscaler 的下注分得很清楚——三層分工，各吃不同的需求：
Editor's Brief
3 月底，馬斯克在 Austin 的發表會上展示 SpaceX 的太空 AI 資料中心藍圖——百萬顆衛星、月球工廠、電磁加速器、petawatt 級的軌道運算。願景宏大，時間軸幾十年。「我只想活到看見月球上的電磁加速器，那將會非常史詩。」 同一個月，Radiant 在 Oak Ridge 動工蓋微型反應爐工廠。Equinix 已經付了訂金。Last Energy 在德州 Haskell County 拿下 200 英畝場地。第一批貨櫃尺寸的反應爐，預計 2028 年出貨。 一邊望著月球規劃幾十年後的太空運算，一邊在地面把核能塞進貨櫃裡——AI 用電壓力下，終極解方往往不在最遠的地方，而在最近的貨櫃裡。 這不是 AI 救星，是政策上的氧氣面罩。對美國各州、能源缺口國家、焦慮的監管者來說——沒救命，但讓你能再撐一會兒。而政策面多撐一會兒，往往就是市場敘事多燒幾季的養料。 微型反應爐不是新技術，是冷凍 60 年的老東西被解凍。每一次「能源組合菜單添新菜」，都會經歷同樣的循環：軍用 → 國家計畫 → 商業困境 → 被新需求重新喚醒 → 工業設備化。AI 用電壓力，剛好是核能微型化的喚醒鈴。 而被馴服的工具，才是能賺錢的工具。
Narrative Tracking
NARRATIVE TRACKINGApr 24
私募信貸
StressMoody's 說不會脫軌——需要被保證的事，本身就是訊號。銀行財報好看，是因為風險早就外包出去了。
NARRATIVE TRACKINGApr 28
AI 代理人具象化
Expanding主流敘事降溫，工程化階段啟動——「萬能 Agent」的浪漫被拆解，垂直整合成為實質出路。SaaS 從被取代對象升格為 Agent 母體。
NARRATIVE TRACKINGApr 3
2026 IPO 世紀之戰
Stress私募資金鍊斷裂、美伊戰火燒起、散戶被迫接棒——SpaceX、OpenAI、Anthropic 三場合計 $3 兆的 IPO 同步開窗，是資本市場有史以來最大的流動性考驗。