13F 持倉報告 · Q2 2026
INSTITUTIONAL HOLDINGS ANALYSIS / 機構持倉解析
APL
保鮮期定價
David Tepper這一季把兩檔記憶體晶片龍頭，判了完全不同的刑：SanDisk全數清倉，Micron只減碼41%、市值卻因股價暴漲逼近翻倍，仍是第二大持倉。同一個板塊，同樣缺貨，為什麼判決不一樣？這份報告基於SEC EDGAR官方申報數據，還原Appaloosa在2026 Q2的完整持倉邏輯。
OFFICIAL HOLDINGS / 官方申報持倉
Q2 2026 持倉異動明細
數據來源：SEC EDGAR 官方申報（Appaloosa LP，CIK 0001656456，Accession No. 0001656456-26-000003）。本季27檔持倉，總市值約77.3億美元，上半年整體報酬率達32%。以下依異動類型分類呈現，非單純市值排序——因為這一季的關鍵訊號，就藏在「誰被留下、誰被清掉」的分類邏輯裡。
新增部位（New）
| 標的 | 類型 | 股數/名目股數 | 市值 |
|---|---|---|---|
| Boeing BA | 股票 | 800,000 | $173.2M |
| American Airlines AAL | 股票 | 7,500,000 | $135.5M |
| Apple AAPL | Put選擇權 | 835,000 | $241.6M |
| CoreWeave CRWV | 股票 | 1,078,248 | $107.3M |
| Broadcom AVGO | 股票 | 150,000 | $56.7M |
| SpaceX SPCX | 股票 | 225,000 | $38.4M |
| Berkshire Hathaway BRK.B | Put選擇權 | 25,000 | $12.5M |
| Goodyear Tire GT | 股票 | 1,508,591 | $10.0M |
加碼部位（Increased，主要幾筆）
| 標的 | 股數變化 | 最新市值 |
|---|---|---|
| Amazon AMZN | +16%（5,000,000股） | $1.19B（投組最大持倉） |
| Micron MU | −41%（975,000股） | $1.125B（仍為第二大） |
| TSMC TSM | +24%（1,650,000股） | $787.99M |
| Alphabet GOOGL | +7%（1,850,000股） | $653.7M |
| Meta META | +55% | — |
| Baidu BIDU | +87% | — |
| Uber UBER | +21% | — |
| Vistra VST | +10% | — |
| Nvidia NVDA | +4% | — |
| Lam Research LRCX | 第14大持倉 | $165.7M |
減碼部位（Decreased，主要幾筆）
| 標的 | 股數變化 |
|---|---|
| Whirlpool WHR | −63% |
| Qualcomm QCOM | −50% |
| Alibaba BABA | −42% |
| AMD | −11% |
清倉部位（Sold Out，完全出清）
| 標的 | 原持倉市值（Q1） |
|---|---|
| SanDisk SNDK（281,250股） | $178.7M |
| Corning GLW（1,129,500股） | $153.6M |
| PDD Holdings PDD | $92.0M |
| L3Harris LHX（198,000股） | $68.3M |
| RTX（342,000股） | $66.0M |
| Ball Corporation BALL | $49.5M |
| JD.com JD | $38.6M |
| Lyft LYFT | $35.9M |
| Microsoft MSFT | $33.3M |
| KWEB ETF | $30.7M |
| Deutsche Bank DB | $7.7M |
| UnitedHealth UNH | 亦列於清倉名單 |
✓ SEC EDGAR 官方數據 · Accession No. 0001656456-26-000003
FNL 技術備忘錄 · 13F 申報機制的本質說明
讀懂這份報告的底層規則
CIK 認明提醒
目前申報主體是 Appaloosa LP（CIK 0001656456），不是舊實體 Appaloosa Management LP（CIK 0001006438，該實體已於2015年後停止申報）。查詢時認錯CIK，會拿到十年前的過期資料。
45 天延遲窗口
13F具備45天的法律延遲期（季末2026-06-30，申報截止日2026-08-14）。這段延遲期間，SanDisk跟Micron的股價都持續在動——表格裡的數字，是一張申報當下已經略微過期的快照。
FNL堅持從第一原理與官方原生數據出發，直接調取SEC EDGAR官方申報系統之原始數據表單（Form 13F-HR）進行原生計算，並交叉比對申報日與季末日之間的市場落差，旨在為讀者提供最具剛性與安全感的決策依據。
訂閱者完整版 · 以下章節已鎖
- 戰略解讀——SanDisk清倉vs Micron留倉，同一板塊為何判決不同；NAND與DRAM/HBM保鮮期預期差的技術面根因
- 收租層邏輯——Amazon、TSMC、CoreWeave為何是「不管誰贏都收得到錢」的那一層
- Boeing、American Airlines新建部位——AI資本支出外溢實體經濟的戰術性配置
- Fiona View——保鮮期定價，兩個可以被打臉的可證偽錨點
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2026 Q2 13F 系列全覽
這份報告是 FNL 13F Q2 系列的第二篇
五家指標機構的持倉邏輯，逐一拆解。