13F 持倉報告 · Q2 2026
INSTITUTIONAL HOLDINGS ANALYSIS / 機構持倉解析
SBK
隱形加碼
13F看得到的SoftBank，這一季安靜得不像話：Intel一股沒買沒賣，TSMC大砍七成，只用零頭試水兩檔小型建倉。但13F看不到的地方——它自己的子公司SB Energy，正在成為NVIDIA資本佈局「從晶片轉向電力」的下一個落點。這份報告基於SEC EDGAR官方申報數據，還原SoftBank在2026 Q2的完整持倉邏輯，以及一場13F永遠不會揭露的資本轉移。
OFFICIAL HOLDINGS / 官方申報持倉
13F看得到的：一季幾乎沒動
數據來源：SEC EDGAR官方申報（SoftBank Group Corp，CIK 0001065521，Accession No. 0001062993-26-004387）。本季申報表共33筆項目，總市值約181.7億美元。
Intel（INTC）——零交易動作
| 項目 | Q1（3/31） | Q2（6/30） |
|---|---|---|
| 股數 | 86,956,522 | 86,956,522（完全相同） |
| 市值 | $38.4億 | $121.4億 |
| 佔投組比例 | 33.6% | 66.81%（約67%） |
TSMC（TSM）——大幅減碼
| 項目 | 數值 |
|---|---|
| 減碼幅度 | −71.5%（賣出約140萬股） |
| 賣股所得 | 約$2.698億（Reuters、BigGo等多方獨立來源確認為賣出所得，非剩餘部位市值） |
| 剩餘股數 | 565,000股（實際剩餘市值未見獨立來源證實，本文不另行估算） |
| Q1市值對比 | $6.708億（占比5.9%） |
新建倉（New）
| 標的 | 股數 | 市值 |
|---|---|---|
| Capital One COF | 276,811 | $5,550萬 |
| Life360 LIF | 10,718 | $48.85萬 |
NVIDIA（NVDA）——維持0
| 項目 | 數值 |
|---|---|
| 本季持股 | 0（2025年10月已全數出清，套現$58億，非本季新聞） |
✓ SEC EDGAR 官方數據 · Accession No. 0001062993-26-004387
FNL 技術備忘錄 · 13F 申報機制的本質說明
揭露限制：13F看不到子公司
子公司資本操作不入表
13F只揭露申報主體自己持有的美國上市股票。子公司、未上市關係企業的資本操作——增資、引進新股東、發債——完全不會出現在母公司的13F裡。SoftBank旗下的SB Energy正在進行的一連串資本動作，就是這樣一個典型的盲區。
45 天延遲窗口
13F具備45天的法律延遲期（季末2026-06-30，申報截止日2026-08-14）。13F在8月14日提交，拍到的是6月30日的股票部位；三天後的8月17日，NVIDIA與OpenAI公布了一項重大基礎設施合作——真正的大動作，在申報之後才浮出水面。
FNL堅持從第一原理與官方原生數據出發，直接調取SEC EDGAR官方申報系統之原始數據表單（Form 13F-HR）進行原生計算，並交叉比對申報主體與其關係企業之間的資本流動，旨在為讀者提供最具剛性與安全感的決策依據。
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- 戰略解讀——如果13F這麼安靜，SoftBank的資本到底去哪裡了
- FNL獨家解碼——SB Energy：NVIDIA的15億美元投資、8 IT-GW的OpenAI資料中心、1,050億美元的租約擔保
- 與5,000億美元融資平台的釐清——兩筆容易被混淆的巨額數字，性質完全不同
- Fiona View——隱形加碼，可以被打臉的可證偽觀察節點
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2026 Q2 13F 系列全覽
這份報告是 FNL 13F Q2 系列的第四篇
五家指標機構的持倉邏輯，逐一拆解。